一场“终极资源大戏”本将在蒙古上演，但好戏可能很快就结束了。中国最大的铝生产商中国铝业(Chalco)已放弃收购蒙古敖包特陶勒盖(Ovoot Tolgoi)焦煤矿所有者南戈壁资源(SouthGobi Resources)的控股股权。这笔交易于4月份宣布之后，蒙古匆忙通过一部新的外商投资法，规定外资在蒙古企业中的持股比例不得超过50%，因此中铝实际上根本没机会如愿以偿。但对蒙古而言，逼退中铝是一场“皮洛士式的胜利”(Pyrrhic victory)，代价过于高昂。

蒙古的问题在于，它担心巨大的邻国会威胁自己的存在。作为一个内陆国家，蒙古煤炭储量占全球10%，它还拥有世界最大的欠开发铜矿。鉴于今年6月总统选举前夕的大肆支出留下了一笔财政赤字，蒙古政府应该让外资开发这些资源，以填补赤字。中国显然愿意出钱开发，但它同时也是这些资源的大买家——蒙古出产的这些资源有80%以上出口到中国。对蒙古来说，把自身资源的控制权拱手让给最大客户，显然令其感到不快。

这让在蒙古经营的采矿企业陷入困境。全球需求下降导致的资源价格暴跌，正在伤及所有矿商。必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)等资源业巨擘的股价今年下跌了3%至13%。而另一方面，在蒙古从事投资的不确定性也拖累了在蒙古经营的矿企的股价。南戈壁的股价下跌了60%，中铝的另一个收购对象永晖(Winsway)的股价也是如此。在蒙古开发敖包特陶勒盖煤炭项目的澳大利亚集团Aspire Mining的股价跌了四分之三。

中国钢铁需求的放缓肯定正在伤及焦煤行业。但中国仍是焦煤净进口国，而且采矿仍需要数十年的投资。蒙古不应忘记这一点。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析

译者/倪卫国

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