中国5月份贸易数据为全球经济带来一线希望的曙光，国内和外部需求的强劲程度均超出预期。
北京方面已开始放松其政策姿态，上周自2008年以来首次降息。尽管这种政策转变预计将会继续，但增长似乎保持得相当良好这一点，可能会限制官方试图刺激经济的程度。
5月出口同比增长15.3%，超过4月4.9%的增幅，并且远高于分析师们的预测。5月进口同比增长12.7%，同样轻松超过4月0.3%的增幅和分析师预测。
5月当月，中国的贸易顺差为187亿美元，略高于4月的184亿美元。
上周四中国央行出乎市场意料地降息之后，各方预期，周末发布的经济数据可能极为疲弱。
从工业增加值到消费品零售总额，这批经济指标数据确实突显中国经济存在一些疲软，但整体局面（尤其是贸易数据）远远不像有些人所担心的那么糟糕。
中国出口表现是全球经济健康状况的重要指标，它明显反映出欧洲的疲弱。今年头五个月，随着欧债危机对商业活动造成拖累，中欧双边贸易总值仅同比增长1.3%。但美国帮助填补了缺口，中美双边贸易总值同比增长12%。
进口得到中国对大宗商品旺盛胃口的推动，尽管人们对于中国的基本面需求究竟如何存在一些疑问。以铜的进口为例，5月进口量比上月大增11.9%，终结了此前连续两个月的跌势，但分析师们表示，这可能在很大程度上反映了库存从西方市场转向中国。
除了贸易数据以外，中国在上周六还发布了其它一些数据，这些数据所描绘的中国增长前景更为黯淡一些。
今年1-5月，固定资产投资（中国经济的关键推动因素之一）同比增长20.1%，略低于1-4月的20.2%，尽管新闻报道称，政府已加快审批投资项目。
工业增加值在5月同比增长9.6%，略高于4月9.3%的增幅，但低于有关更强劲反弹的预测。
与此同时，社会消费品零售总额增长放缓至13.8%，低于上月的14.1%。中国政府近年一直在试图鼓励消费，使其成为新的经济增长发动机，因此不温不火的零售销售额令人失望。
5月，中国消费价格指数(CPI)同比涨幅降至3%，低于4月的3.4%，达到两年来最低位。尽管这显示消费需求疲软，但价格压力的下降，也给官方带来了动用货币及财政工具支持经济的更大空间。
译者/和风
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