中国经济处于转型的关键时刻，未来十年中国经济有三大重点，处理不好，将成三大隐患，只有及早清除隐患，才能避免踏入中等收入陷阱。
建立真正的信用识别能力的金融体系
中国目前存在大量隐性债务，影子银行充斥，业界普遍担忧被地方政府隐性担保的地方投融资平台的还款能力，以及后期项目的能力。
在城投债、房地产信托、企业债集中兑付的2011、2012年，违约现象并未大规模发生，一切担心似乎只是杞人忧天。于是，在18大会议上，央行与银监会主席一致表示了对金融稳定的信心，并表示影子银行可控。宏观数据企稳，而实体企业负债率、库存上升，这不是好信号，有可能成为债务注水、信用失控的前兆。
我们应该警惕藏在冰山下的地方政府的隐性负债与企业负债。如果不对债券与信托市场建立严厉的信用惩罚体制，目前金融领域的歌舞升平将被未来的问题取代，中国的债市与信托市场有可能走入股票市场一样熊长牛短、不被投资者信任的泥潭。
A股市场一度让人欣喜，无论是融资规模和换手率上都实现了跨越式增长，许多企业、个人借助股票市场实现了资产与营收规模的大幅上升，但在短牛之后便陷入长期熊市，投资者把股票市场斥为圈钱市，抱着赌博的心态参与股票发行的打新利益链条。
股票市场推出的初衷具有投机色彩，为了缓解银行居高不下的坏帐，让大批低效却不能倒的企业找到新的低成本的融资场所。股票市场推出之初被视为一场抢蛋糕的游戏，没有人真正在意在股票市场建立严格的信用体制。现在，尝到了苦果，毁坏信用只需要十年的时间，而建立信用有可能需要一百年的时间。银行通过这两年高达两位数的净利润消化未来可能产生的不良贷款，但社会整体信用风险仍在上升。
目前中国央行在稳健的货币政策下，更注重社会融资规模。根据中国央行11月12日公布的数据，截至10月底，中国广义货币供应量M2较上年同期增加14.1%，增速低于9月底的14.8%。截至10月底，M2货币供应量增速低于此前接受道琼斯通讯社调查的11位经济学家给出的预期中值14.5%。10月份人民币贷款增加5052亿元，创出13个月新低。与此相应，10月份社会融资规模达到1.29万亿元，其中信托及企业债占比超过34%，直接融资所占的比重越来越高，将来必然超过间接融资成为主流融资方式。
债券、信托、期货均需要大发展，但要追问的是，债券市场与信托市场的规模扩张动机到底是什么？是为了金融行业持续的市场化改革，还是让地方政府找到新的融资渠道，为换届后的地方官员政绩添一把火？是让企业找到新的低息融资成本度过眼前危机进一步扩张规模，还是寻找到高效而诚信的企业，让这些企业家成为未来的经济支柱？还是中国金融市场化改革的一部分？
很遗憾，在所有的金融改革中，并未强调信用建设。鄂尔多斯等地民间金融链条的崩溃显示高利贷风险，一些担保机构与小型金融机构参与其中。大规模的违约没有发生，有可能基于地方政府的隐性信用担保。事实上，信托提前清盘的不少，据不完全统计，2012年初到10月底，约有50只房地产信托提前清盘，虽然占比并不高，但下半年房地产市场的回暖功莫大焉。
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