在2012年的大部分时间里，英国的富时100指数(FTSE 100)一直在跨度为500点的区间内震荡。很多交易员抱怨称，相对缺乏方向性的市场走势限制了他们的获利空间。从事价差押注的公司以及交易商间经纪商则感叹，市场的波动性以及交易量不足。但现在此类埋怨已经少有耳闻。股市似乎正在向高位坚定迈进。最近三个月，发达国家股市大多都上涨了10%左右，延续从去年秋季开始的上涨走势。
美国道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)，以及英国中盘股指数——富时250指数都创下历史新高。财政悬崖、自动减支以及暧昧不明的选举结果都未能成功阻止股市的上行走势。
此轮涨势一定程度上得益于经济形势改善，尤其是近期公布的美国经济数据好于市场预期。但各国央行才是此轮股市上涨的最主要推手。
目前美联储(Federal Reserve)每月在市场上买入价值不超过850亿美元的美国国债以及抵押贷款支持债券（Mortgage-Backed Securities，MBS），英格兰银行(Bank of England)正就其资产购买计划发出鸽派言论。欧洲央行(European Central Bank)则准备为稳定欧洲市场采取“任何必要措施”。
IG Index首席市场策略师戴维•琼斯(David Jones)表示，央行注入资金对市场的驱动作用，已经远远超过了任何经济、公司基本面改善的影响。他指出：“当前避险资产的收益水平非常有限。”
Saxo Markets交易部主管西奥•帕帕坦纳苏(Theo Papathanasiou)认为，股市当前正处于最佳状态，低利率与企业高利润率的叠加增强了股票的吸引力。他指出：“此外，还有大量新鲜资金涌入市场。”
就央行举措（或者至少是对央行行动的市场预期）与股市上涨之间的关系而言，表现最明显的莫过于日本。长期以来日经指数的表现在发达国家股指当中一直落后，但近三个月来日经指数已经上涨了近30%（按照日元计算），主要原因在于新任首相安倍晋三(Shinzo Abe)表现出了扶持出口企业和抗击通缩的意愿。
短期走势明朗化的领域也不限于股市。在外汇市场，安倍晋三当选导致日元兑美元汇率大幅贬值；在英国，受经济数据疲软以及将出台更多货币刺激政策的传言影响，英镑汇率再度下挫。
什么因素可能削弱股市的巨大动能呢？一些怀疑论者将目光转向了企业盈利，称利润率不可能长期保持在当前高位，特别是美国企业。
其他人则反驳称，目前股票仍值得买入。财富管理机构Rathbones的多元资产投资主管大卫•库姆斯(David Coombs)表示，鉴于房屋价格回升、能源成本下降以及生产力提高，当前美国股市估值仍然处于合理水平。帕帕坦纳苏对此表示赞同。
帕帕坦纳苏表示：“当各国经济走出下行通道时，美国往往是首个摆脱经济不景气的国家。美国市场反应最为迅速，而且运行效率最高。”他补充称，公司内部数据显示，客户正在将资金移出英国以及欧洲，重新投入美国市场。
英国证券经纪商Brewin Dolphin的研究部主管本•格特里奇(Ben Gutteridge)指出，在科技泡沫破灭以后，富时100指数的股息收益率就大体接近于如今的水平，而当时的指数点位却比目前低了3000多点。按市净率计算，“当前的股票价格其实比10年前还要便宜”。
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