本周一直延续的盘整格局终于在周五被打破。尽管近期公布的数据预示经济四季度企稳回升，同时十八大召开前维稳预期强烈，但是今日A股市场突然大幅下挫，技术形态上出现破位态势，宣告1999点以来的反弹基本终结。
今日沪深两市股指全天呈现低开低走态势，沪综指开盘后快速跌破2100点关口，随后一路震荡走低，其中20日、60日均线支撑相继失守，午后，股指下跌趋缓，但仍在低位徘徊。尾盘沪综指最终报收于2066.71点，下跌1.66%，深成指报收于8414.85点，下跌2.18%，中小板综指下跌2.03%；创业板指数下跌1.74%。沪深两市成交量分别为542.5亿元和502.5亿元。
从今日盘面观察，板块个股呈现普跌格局，其中石油、银行、有色金属等权重板块下挫对指数拖累作用明显，而近期活跃的卫星导航、钢铁、核电核能、燃气供热等题材板块全线陷入调整。此外，近期贯穿市场的低价股行情也逐渐退潮，显示短线资金获利了结意愿强烈，同时个股杀跌潮有可能继续蔓延。
今日消息面，首批银行三季报亮相 华夏银行净利增逾四成；人保部：收入分配改革方案争取年底前发布；人民币重归强势升值 即期汇价首封1%涨停；央行逆回购果断加码 难解月末资金之渴；中证协：券商资管业务备案具体程序正在细化；节能空调补贴新增品种细则明确；光伏并网今见分晓。道指收高0.2%，标普涨0.3%，欧股收高0.3%，纽约原油涨0.4%，黄金涨0.7%等。
截至26日，68家基金公司旗下的1175只基金（分级基金合并计算，A/B/C分开统计，包含联接基金）三季报披露完毕。天相投顾统计数据显示，三季度在股市持续下跌与债市回调共同作用下，各公司旗下基金本期利润总和为负值，共亏损749.74亿元。各类型基金中，仅货币型基金和QDII基金实现盈利，分别盈利40.43亿元、35.12亿元。股票型、混合型分别亏损572.13亿元、240.02亿元。债券型和保本型基金三季度也均未能实现盈利，分别亏损11.6亿元、1.55亿元。
另外，针对有部分媒体报道新股发行将启用备案制，并于十八大会议后推出等报道，证监会相关部门负责人表示，个别媒体关于新股发行启用备案制的报道不实。
回顾整个第三季度，发审委共审核了31家公司的上市申请，数量尚不及今年上半年月均的审核量。与新股审核节奏减速相比，第三季度的新股上市似乎未受到很大的而影响。第三季度共有45家公司正式上市，月均有15家公司上市，与上半年月均16.5家的水平相比，新股上市节奏并没有明显减慢。
对于A股后市走势，笔者认为，1999点以来的反弹基本结束，短期内大盘将继续调整走势，但是鉴于十八大前维稳压力，大盘持续大幅下行空间有限，尤其是四季度经济改善在市场已经达成共识。目前大盘之所以反弹行情受到限制，一方面缺乏基本面和资金面的支持，另一方面，量能低迷不仅显示指数反弹动力不足，同时也说明资金观望占据主流。此外，热点板块持续性差，题材股“来的快、去的也快”，对市场构成较大的压力。
虽然目前市场中部分机构对后市仍持乐观态度，基于十八大维稳、经济企稳回升等原因，多方随时可能出现反扑，但是不可否认，短期大盘仍有调整风险，后市不确定性明显增加，或许在一定区间内反复震荡将是近期指数的主要运行方式。
（本文仅代表作者观点。作者邮箱：tao.feng@ftchinese.com）
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