1914年6月28日，当裴迪南大公夫妇遇刺的消息传到美国纽约证券交易所的时候，股市好像还没有明白到底发生了什么。7月23日，奥匈帝国向塞尔维亚提出最后通牒，华尔街感觉势头有点不妙。7月28日，奥匈帝国对塞尔维亚正式宣战，华尔街这才如梦初醒，股市应声下跌。当日，纽约股市下跌3.5%。国际局势越来越紧张，报纸上已经传来德国和俄罗斯调集部队的消息，华尔街彻底慌了神。7月30日，纽约股市下跌6%，这是自1907年3月14日美国股灾以来最大的单日下跌幅度。
7月30日傍晚，一群华尔街巨头在摩根银行聚会。老J. P. 摩根已经在1913年去世，现在掌舵的是J.P.摩根二世。尽管这帮金融家们已经惊慌失措，但他们还是故作镇静，经过商议，大家觉得没有必要关闭纽约证券交易所。7月31日早上，就在开市之前半个小时，摩根二世接到一个电话。他越听神色越凝重。放下电话，摩根二世赶紧召集纽约证券交易所的董事会成员们开会。离开市不到15分钟的时候，董事会决定，关闭纽约证券交易所。这一关就是四个多月，直到12月12日才重新开门。这在纽约证券交易所的历史上是从来没有过的。
多年之后，摩根二世才透露，这个电话是美国财政部长William G. McAdoo（小威廉•吉布斯•麦卡杜）打过来的。McAdoo明确指示摩根二世，马上关掉纽约证券交易所。
为什么华盛顿要把华尔街关掉呢？
McAdoo并不关心股价下跌，但他关心是谁在卖出美国的股票。眼看着一场世界大战就要打起来了，欧洲各国急需用钱，欧洲的投资者也纷纷逃向“安全资产”的避风港。欧洲投资者开始抛售手中持有的美国股票，换回黄金。当时，纽约股市上最重要的行业是铁路。欧洲投资者持有大约40亿美元的铁路股票，如果他们卖掉其中的25%，就可以把美国国民银行体系总共持有的1亿美元黄金全部搬走。7月下旬的最后一周，美国流向欧洲的黄金就已经超过了2500万美元。McAdoo知道，美国的金融体系已经是命悬一线，所以他果断下令，关掉电闸。
其实，为了防止黄金外流，美国还有一招，那就是退出金本位制。就像艺人出轨一样，这当然不是什么光彩的事情，但是，一般来说，是可以得到大家谅解的。但是，McAdoo有更大的野心。他不仅是要避免金融危机，而且，他想要借这次机会，让美国能够超越英国，掌握国际金融霸权。
可是，美国当时还是一个孤悬海外的债务国。美国还没有完全走出1907年金融危机的阴影。美国在过去半个多世纪，几乎每隔十年就爆发一次金融危机。美国连一个中央银行都没有。美国凭什么跟英国竞争？
McAdoo也深知美国的软肋。他要求关闭纽约证券交易所的一个重要考虑，就是赢得时间，好让美联储尽快成立。美国在1836年之后就没有中央银行了，所以在将近七十年的时间里，美国的金融市场像得了疟疾一样不停地打摆子。1873来了一次金融危机，1884年又是一次，1893再来一次，1907年来得更加猛烈。1907年爆发金融危机的时候，要不是老摩根拔刀相助，美国恐怕到现在都恢复不了元气。总是等到牛羊丢失了，才想起来关门。1913年12月13日，美国国会终于批准了《联邦储备法》，但组建美联储还有很多具体的工作要做。
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