搭乘航班从曼谷去斯里兰卡首都科伦坡(Colombo)，你或许会在用餐时注意到一件出乎意料的事——菜单是用中文印刷的。随着数以百万计的中国游客成群结队前往地球上更遥远的角落旅行，中文菜单可能会更加普遍。
注意到这一趋势的不只是航空公司和酒店运营商——投资者也希望从中分一杯羹。
这种热切在去年11月展现无遗，当时线上旅行公司“去哪儿(Qunar)”完成了在纳斯达克(Nasdaq)的发行上市，股价在交易首日近乎上涨了一倍。
中国人出境旅游已经不是一个新现象，但增速似乎正在加快。据估测，2013年有1亿名大陆游客收拾行囊赴海外观光，而2010年这一数字尚不足6000万人。
里昂证券(CLSA)分析师艾伦•费舍尔(Aaron Fischer)指出，韩国、台湾以及日本过去的经验显示，人均GDP达到8000美元将是一个“引爆点”，超过这一点后，旅游市场就会加速膨胀。
目前中国人均GDP约为7000美元，但某些地区已经远远超过了这一水平。
费舍尔预计，到2020年，中国出境游客人数将达到2亿人，而旅游支出将增长两倍。
费舍尔表示：“多年来我们一直在谈论中国游客。有人认为这个故事已经进行了一半或三分之二，但我们不这么认为，我们认为现在还在开头部分。”
如果费舍尔的判断正确，那么能赚取人民币旅游收入的企业将迎来更多的好消息。博彩企业的股票是其中最主要的受益方之一。银河娱乐(Galaxy Entertainment)股价2013年涨幅超过一倍——该公司澳门赌场每年收到的下注数量比拉斯维加斯大道(Las Vegas Strip)上所有的赌场还要多。其竞争对手的股价同样大涨。
更具地区旅游特征的个股同样表现喜人。悉尼机场(Sydney Airport)股价的涨幅较澳大利亚大盘指数涨幅高出了三倍以上，而泰国机场公司(Airports of Thailand)在过去12个月中上涨了三分之二，虽然该股因为泰国近期的骚乱受到了冲击。
富达(Fidelity)投资总监Catherine Yeung表示，富达的基金经理们考察了涉及中国出境游题材的多种个股，例如韩国的化妆品制造商以及免税零售商，菲律宾的赌场，甚至澳大利亚的教育类个股。
她说：“未来许多年内，或许中国输出最多的将是中国游客。我们所说的是，数量庞大的中国人将会出国旅行。”但也有人质疑从这一趋势中获益是否那么容易。Joohee An负责管理未来资产(Mirae Asset)旗下的一家亚洲消费基金。她表示，许多与旅游相关的行业门槛很低，这使其中企业的长期盈利能力受到了质疑。她更偏爱赌场及免税零售类个股。
能在多大程度上直接获益同样是个问题。例如，国泰航空(Cathay Pacific)——费舍尔推荐的个股之一——仅有10%的业务来自中国游客。
中国国内政治形势同样构成风险因素。中国打击炫耀性消费的举措，加上奢侈品消费者随时变化的口味，近期就沉重打击了奢侈品个股。普拉达(Prada)的股价在过去6个月中下跌了15%。
更值得担忧的是，最好的时期或许已经过去。澳门博彩控股(SJM Holdings)在过去五年中涨幅超过1300%，同期银河娱乐的涨幅高达5600%。博彩板块的估值水平从25倍市盈率上升到了超过70倍。但对于坚定看好的人来说，这一点并不值得过分忧虑。
Joohee An指出：“我们不能仅仅比较市盈率。关键在于增长潜力。我认为旅游业将是有望带来惊喜的最优行业之一。”
译者/马拉
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