八十多岁的李嘉诚(Li Ka-shing)依然能够在香港制造风浪。这位素有“超人”之称的亚洲富豪如今在香港的政治影响力或许不如从前,但他的商业决策依然备受关注。人们对他的每一个决定都仔细研磨,希望从中找到更深远的含义。
他最近一系列出售资产动作引发了新一轮猜测:亚洲首富是不是要从香港经济中脱身?李嘉诚旗下和记黄埔(Hutchison Whampoa)的子公司电能实业(Power Assets)正将其香港电力供应业务拆分上市,估值最高可达50亿美元。而他的地产王国长江实业(Cheung Kong)已将位于香港新界的嘉湖银座(Kingswood Ginza)购物中心转手。
香港两大连锁超市中的百佳(ParknShop)是李嘉诚旗下最知名的当地品牌之一,这家超市集团从夏天起挂牌出售,报价30亿至40亿美元,不过由于竞标者都无意出这么高的价钱,百佳于上周末停止出售。
和黄上周五晚间表示,将考虑把屈臣氏集团(AS Watsons)整体或部分上市。这家零售集团旗下包括百佳和另一个知名香港品牌——电器连锁店丰泽(Fortress)。
不过,屈臣氏集团的主体业务是保健与美容用品连锁店,包括香港屈臣氏,以及成长迅速的中国内地业务(屈臣氏在内地一年新开500家门店)。近年来,屈臣氏通过收购的方式已发展成一家全球性企业,旗下拥有英国的Superdrug和法国的Marionnaud。
李嘉诚商业帝国横跨码头、地产、电信等多种业务,从当前情况来看,他有很多理由对香港持悲观态度。与大多数香港富豪一样,李嘉诚在去年香港特首竞选中未能押中头马。
成功当选特首的梁振英(CY Leung)被认为对富豪不及其前任们友好,他出台了可能有损地产行业的政策,而地产是香港富豪们的核心业务。其次,就在今年,在长实总部门外举行罢工示威的码头工人将李嘉诚刻画为魔鬼。
李嘉诚坚称,出售香港的一些资产纯粹是“商业”决定。
屈臣氏可能整体上市的决定让分析师们感到意外,因为出售百佳正是为了套现,并使管理层能够把精力集中于成长速度快得多的屈臣氏。
然而,渣打银行(Standard Chartered)的John Chan和其他许多分析师均认为,屈臣氏整体320亿至400亿美元的估值过高,但他认为分拆“是释放股东价值的有效方式”。
分析人士认为,屈臣氏集团的整体价值应该在250亿美元之上。和黄表示“不会考虑放弃屈臣氏任何部分业务的控制权”,不过,该集团要筹集100亿美元资金还是很轻松的。
一位与和黄关系密切的银行家补充说,将屈臣氏上市与其他已经提出的交易情况不同。百佳、香港电力供应业务,甚至嘉湖银座的未来增长空间都有限。
不过,根据摩根大通(JPMorgan)分析师的说法,对和黄来说,屈臣氏可能也不是实现增长的最佳选择。摩根大通的Lucy Liu指出,未来两年,和黄的零售业务虽然可以达到10%的整体预期盈利增长率,但以“3”品牌为核心的旗下欧洲电信业务的盈利增长率却能达到20%到35%。
电信是和黄仍然声称要投资的主要领域之一,但该集团近期比较活跃的是公用事业和能源领域,比如7月该集团就斥资9.5亿欧元收购了荷兰一家垃圾回收与焚化企业。
一如既往,关键的问题在于:这类欧洲资产价值几何?
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