别了，廉价资金——我们会想念你的。几乎没有几个地方像新加坡和香港这样一直享有大量廉价美元，这要感谢美联储(Fed)。因此，新加坡第二大银行华侨银行(OCBC)正与香港永亨银行(Wing Hang)展开的排他性收购谈判，看上去就像是因为潮水退去而搁浅的两家银行紧紧依附在一起。
形势并非如此绝望或诗意，不过华侨银行愿意收购一家在香港排名第12位的银行，一个原因是，随着资金成本上涨，拥有更多存款能为之提供缓冲。永亨银行在中国珠江三角洲和澳门有着不错的零售业务，这是另一个吸引华侨银行的因素，因为华侨银行在马来西亚的大规模业务拖累了其增长速度。永亨银行的市账率高达1.7倍，股本回报率却不到10%，因此它的股价并不便宜，除非与星展银行(DBS) 10年前收购道亨银行(Dao Heng)所支付的令人瞠目的3.5倍市账率相比。星展银行是华侨银行在新加坡的竞争对手。
如果这笔交易完成，美联储缩减量化宽松仍将是令人担忧的因素。由于实行盯住美元的汇率制度，香港和新加坡是与美国货币政策联系最为紧密的亚洲大型市场。
乐观人士指出，目前受到挤压的净息差将得到改善。但目前尚不清楚，存贷利率双双上升的过程是否将一帆风顺，特别是在两个贷存比居于10年高位的银行体系。根据巴克莱(Barclays)的数据，过去5年，新加坡和香港银行体系内的存款年复合增长率分别为6%和9%，信贷增速分别为11%和14%。
如果交易完成，华侨银行不太可能把它描绘成仅仅为了获取更多存款。它将从增长的角度来渲染这笔交易。但该交易仍将标志着美元流入大潮开始退去。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/梁艳裳
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