中共十八届三中全会改革决定已引发各种解读和评价，但其中一个改革目标似乎没有引起足够重视，那就是“允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体”。
员工持股，在西方企业中十分常见，但在中国一直是敏感话题，也是上市公司的禁区。此次写进全会决定，是一个重大突破，不仅反映出中国政府试图改善劳资关系的努力，更也反映出资本市场监管思路的变化。该项制度的实施，将深刻改变中国股票市场上市公司的治理结构。
与员工持股有关的两个故事
员工持股曾是2009年中国股票市场的热议话题，原因是，有两个公司的IPO与此有关。其一是，上海徐汇商城股份公司的招股说明书披露：文化名人余秋雨先生是该公司的主要股东。按照发行的市场价格计算，余先生的持股市值超过1亿元，成为名副其实的亿万富豪。其二是，洋河酒厂发行上市后，该公司120多位内部持股人持有的总市值超百亿，人均持有市值近亿元。前者有余先生的名人效应，后者则创造富豪数量巨大，吸引市场高度关注。更重要的是，这两则案例都有些“不正常”成分，涉及内部职工持股的制度性安排，需要深入分析。
故事一：余秋雨先生的亿万富豪之旅
余秋雨并非是徐家汇商城的职工，更不是该公司的高管，那么他是怎么得到徐家汇商城股份的？徐家汇商城招股书中显示，2001年12月，当时还是上海六百的徐家汇决定解散职工持股会，并计划将其持有的24.5%股权转让。这些股权转让给了上海祥龙物业、徐汇副食品公司、上海六百的31位公司管理人员、业务骨干以及余秋雨等四位外部自然人。余秋雨当年以每股2.9239元的价格购入82.5万股，出资241.22万元。经过近八年股本转增，至2009年上市前，余秋雨持股数量为518.6445万股。由此可见，余先生得到股份的契机，是徐家汇商城股份公司解散职工持股会。
那么，2001年该公司为什么要解散职工持股会？职工为什么要将如此廉价的股份转让给别人？这才是问题关键所在。
熟悉国内投资银行业务的人都知道，这一切源于中国证监会有关公司上市的成文或不成文的规定：有职工持股会的公司一律不得上市；上市公司职工持股人数不得超过200人。那些不符合内部职工持股人数规定的公司为了获得上市资格，不得不“削足适履”。徐家汇商城股份公司2001年解散职工持股会，就是典型一例。
故事二：洋河酒厂100多位亿万富翁背后的疑问
按照2009年11月底洋河股份收盘价格计算，其内部职工直接或间接持股的市值为110亿元，而这110亿元市值的股票由125位高管人员持有，人均市值接近亿元。
从洋河的招股说明书里可以看出，这125位持股者背后还站着80多位“无私奉献”的职工。在125位持股者中，有9位是向公司员工借钱购买公司的股票。以董事长为例，共有23位职工（其中有三位是他的亲戚）给他提供资金，共计770万元。
如果该公司招股书内容属实，那么125名公司领导通过公司上市，获得了人均近亿元的身价，而3000多普通职工不仅一无所获，而且要给领导提供资金。这就带来两个疑问：
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