在人人关心经济的中国，中央经济工作会议始终是不容错过的年末大事，这不仅为来年经济定调，更是对于厘清新一届政府政策思路的难得窗口。通稿之后，又是铺天盖地的解读。
既是官方权威，会议又属机密，大家都想从中一窥中国经济政策脉络。不过，我认为今年中央经济工作会议其实并无太多超预期内容，这可能也是另一种“新常态”：随着中国经济增长潜力下滑共识越多，未来中国经济政策预期反而可能越趋于稳定，不确定性将大为降低，这对于市场其实是件好事。
新常态仍旧是热门词汇。今年12月召开的中国政治局会议其实已经给出信号，2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年，“要主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间，并明确了坚持稳中求进工作总基调”——这被外界为中央经济工作会议定调，一直也有人戏称中央经济会议是“扩大版的政治局会议”。
有趣的是，新常态各有解读。一位海外归来不久的经济学家在私下讨论中，曾无不困惑地发问，什么是新常态？这是一个好问题，也揭示官方市场对于新常态的热情甚至超过学术圈，当下中国新常态以及其对应的政策指向，很多时候已经近乎无所不包。新常态（New Normal），起初来自太平洋投资管理公司在2008金融危机之后创出的新名词，普遍表示宏观经济从繁荣到衰退周期到正常的恢复过程。随着新常态今年蹿红，各种概念泛滥。
本次中央经济会议，自然会将把握新常态进一步详实定义，比如新投资机会大量涌现、低成本比较优势发生转化、人口老龄化日趋发展等等并不出人意表内容之外，对于最为重要的风险问题，中国官方明确强调经济风险总体可控，“但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间……既要全面化解产能过剩，也要通过发挥市场机制作用探索未来产业发展方向”。这一判断颇具信息量，也值得肯定，也表明未来在去杠杆过程中如何同时低风险“排雷”至关重要。
回看新常态在中国火热蹿红程度，其实也与全球经济冷暖直接相关。金融危机之后的全球经济增长仍旧没有回归昔日水平，泡沫时代的繁荣与杠杆仍旧在消化之中。如此情况之下，全球领袖或多或少都在“拼经济”，甚至国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德，近日呼吁也成员国通过大胆政策促进经济增长，避免全球经济增长陷“新平庸”（new mediocre）。
对照历史，在经济领域，平庸并非“恶”，只是常态而已，不增长是常态，高增长才是特例——所谓新，也只是因为过去十来年的“习惯”而已，这段时间全球化推动以及放松管制使得经济经历了一个美好的时代，但一切皆有代价，最终这场盛宴却以2008年金融危机而告一段落，相关研究揭示如今全球化水平仍旧没有恢复到2007年水平。
关于中央经济会议，除了各类媒体投行总结的要点干货之外，笔者觉得最为有趣的是“韧性”一词，通稿甚至强调要用好“韧性”，这在近年中央经济工作会议中实属首现。细究起来，这并不是官方第一次提出这一概念，最近一次是中国国家主席习近平在北京APEC的演讲。他这次演讲被认为首次系统阐释新常态，他强调“中国经济的强韧性是防范风险的最有力支撑。”，同时从三方面定义了“新常态”：从速度而言是从高速增长转为中高速增长，从结构而言是经济结构不断优化升级，而从动力而言是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。
No comments:
Post a Comment